Курсы валют
на 24.04.2018Курс доллара США
Курс евро
Биржевой курс доллара США
Биржевой курс евро

Все валюты

Сегодня понедельник, 23.04.2018: публикаций: 831
Исследования, аналитика. Опубликовано 28.02.2017 18:44  Просмотров всего: 830; сегодня: 2.

Потребсектор демонстрирует признаки восстановления – позитивно

Потребсектор демонстрирует признаки восстановления – позитивно

Взгляд БКС: В целом статистика за январь отразила улучшение состояния экономики, которая по-прежнему имеет все шансы возобновить рост в 1К17.

Месячные данные Росстата показали разворот динамики реальных доходов: в январе реальные располагаемые доходы (РРД) выросли на внушительные 8.1% г/г после снижения на 6.4% г/г в декабре 2016 г. и в среднем на 5.9% г/г по итогам прошлого года. Мы прогнозировали рост РРД на 2.4% г/г против консенсуса на уровне -2.9%. В значительной степени рост РДД был обеспечен за счет разовой индексации пенсий в январе (все пенсионеры получили RUB 5 000, что превышает 40% их среднемесячных доходов).

Позитивные изменения в динамике доходов оказали ограниченное влияние на объемы оборота розничной торговли, которые в прошлом месяце сократились на 2.3% г/г, что в то же время можно считать улучшением по сравнению с -5.9% г/г в декабре и -5.2% в 2016 г. Дополнительную поддержку оказал сильный эффект базы прошлого года (укрепление рубля в январе 2017 г. поддержало потребительский спрос).

В числе позитивных моментов мы также отмечаем сильный рост объемов грузоперевозок (+8.1% г/г против 1.8% в 2016 г.) и сектора услуг (+2.2% г/г). Рост уровня безработицы до 5.6% против 5.3% в декабре связан с сезонностью и не должен вызывать опасений. Сезонные факторы в сочетании с погодными условиями (январь 2017 г. оказался гораздо холоднее того же месяца в 2016 г.) также привели к сокращению объемов строительства (-4.7% г/г против -5.4% в декабре) и в сегменте жилищного строительства (-21.6% г/г против -6.7% в декабре).

Анализ: В целом статистика за январь отразила улучшение состояния экономики, которая по-прежнему имеет все шансы возобновить рост в 1К17. Инвестиции (как видно на примере строительного сектора) все еще демонстрируют отстающую динамику, хотя слабая динамика по большей части связана с сезонными и погодными факторами. Мы видим риски превышения нашего прогноза роста российской экономики в 2017 г. (1.2% г/г). Этому будет способствовать положительная динамика РРД: хотя эффект от единовременной выплаты пенсионерам исчезнет в феврале, тренд получит поддержку за счет возвращения к плановой индексации пенсий (с 1 февраля все пенсии были повышены на 5.4% – на уровень инфляции в декабре 2016 г.), а также за счет дальнейшего ослабления инфляционного давления (на прошлой неделе годовая инфляция замедлилась до 4.6%) и укрепления рубля. Последнее также оказывает поддержку росту реальных зарплат, которые выросли на 3.1% г/г в январе против увеличения на 0.7% в 2016 г.

Григорий Сосновский, директор филиала "БКС-Премьер"


Ньюсмейкер: БКС Премьер — 74 публикации
Сайт: bcspremier.ru
Тематические сайты: Инвестиции, Экономика
Сайты субъектов РФ: Москва
Сайты федеральных округов РФ: Центральный федеральный округ
Сайты стран: Россия
ЕАЭС: действующая экономическая модель и ее влияние на уровень жизни населения стран-членов Россияне стали меньше потреблять колбасных изделий Образцовый ансамбль танца «Ровесник» Центра культуры «Хорошевский» отмечает юбилей в Москонцерте Посторонний звук в автомобиле. Определяем причину самостоятельно Результаты рассмотрения жалобы ООО «ТД «Виал» Активисты ОНФ в Коми провели первый в 2018 году рейд по «убитым» дорогам Сыктывкара Сергей Лёвкин: В поселке Мещерский готовится к сдаче храм Казанской иконы Божией Матери Remar Group поделилась своими компетенциями перед участниками международной выставки WorldBuild St. Petersburg Сорос и Рокфеллер вышли на рынок криптовалюты Intact продолжает экспансию в регионы открытием филиала в Санкт-Петербурге

   Поделиться: