26.09.2020 10:00
Аналитика.
Просмотров всего: 7442; сегодня: 2.

УК "Альфа-Капитал": Итоги недели с 21 по 25 сентября

УК

С начала сентября на рынках продолжается довольно ощутимая коррекция. Практически в унисон снижаются как широкий S&P500 (-9%), так и Dow Jones (-7%) c Nasdaq (-12%). Фактически снижение капитализации происходит в большей мере там, где летнее ралли носило наиболее интенсивный характер. В результате очередной “медвежьей” недели индексы вернулись к уровням конца июля.

Если говорить о причинах, то их несколько и все они находятся на поверхности. Во-первых, темпы посткризисного восстановления, особенно в августе были немыслимо высокими, коррекция была лишь вопросом времени, учитывая неоднозначность фундаментальной картины. Безработица и смежные с ней показатели, хотя и заметно снизились с первоначальных шоковых уровней, сейчас все равно находятся на рекордно высоких уровнях. Неубедительная статистика и в других секторах – промышленность восстанавливается очень выборочно, как и потребительский спрос. Вдобавок Федрезерв и Конгресс уже довольно долго тянут с утверждением новых мер поддержки американской экономики, есть растущее ощущение, что неторопливость в этом вопросе может носить намеренный характер – таким образом происходит охлаждение перегретого рынка, снижая давление на инфлированном рынке. Мы высоко оцениваем вероятность скорого одобрения нового пакета помощи, размер скорее всего окажется больше USD2 трлн и его одобрение скорее всего будет сопровождаться новой волной оптимизма на финансовых рынках.

Наконец, в фокус инвесторов вновь стремительно возвращается коронавирус – количество случаев растет почти повсеместно, Израиль уже вновь ввел строгий локдаун, некоторые страны также ужесточают режим или возвращаются к обсуждению новых ограничений. Последнее особенно беспокоит, учитывая, что для экономики наибольший вред наносят именно карантинные ограничения. Их возвращение может стать болезненным ударом для ранних побегов посткризисного восстановления.

Пока сентябрьская коррекция выглядит как здоровое охлаждение и повод для входа в рынок на привлекательных уровнях. Для катастрофического обвала нужны будут экстремальные события вроде новых массовых локдаунов, неожиданное повышение ключевых ставок или новые “черные лебеди”. В пользу дальнейшего роста говорят текущая стадия нового делового цикла (самое начало), готовность властей стимулировать рост монетарными и фискальными стимулами и ожидания скорой массовой вакцинации от коронавируса.


Ньюсмейкер: Альфа-Капитал — 201 публикация
Поделиться:

Интересно:

Выставка к 220-летию Михаила Глинки проходит в Риме и Берлине
29.03.2024 17:02 Мероприятия
Выставка к 220-летию Михаила Глинки проходит в Риме и Берлине
В Русском доме в Риме открылась выставка Российского национального музея музыки, приуроченная к 220-летию со дня рождения Михаила Глинки (1804-1857). Великий композитор считается основоположником русской национальной оперы, его творчество было тесно связано с Италией: он прожил на полуострове с...
5 проблем с автомобилем, которые можно решить без посещения СТО
29.03.2024 14:42 Консультации
5 проблем с автомобилем, которые можно решить без посещения СТО
Современный автомобиль является сложным механизмом, требующим регулярного технического обслуживания и ремонта. Однако, не всегда необходимо обращаться к специалистам на станцию технического обслуживания для решения возникающих проблем. В этой статье эксперт Компании ЛАТ расскажет про несколько...
В Москве представили книгу о юных защитниках Родины времен ВОВ
29.03.2024 11:42 Новости
В Москве представили книгу о юных защитниках Родины времен ВОВ
В Музее военной формы Российского военно-исторического общества состоялась презентация книги «Юные защитники Родины. Память о вас никогда не умрет». В мероприятии приняли участие: Советник Председателя Российского военно-исторического общества Ростислав Мединский, заместитель начальника...
Как законно снизить налоговую нагрузку
28.03.2024 17:56 Консультации
Как законно снизить налоговую нагрузку
Предприниматели имеют право и законную возможность уменьшать налоги. Одна из самых очевидных мер – подбор оптимального налогового режима. Так, многим предпринимателям доступна упрощенная система налогообложения (УСН) с простой и понятной формой отчетности, ставкой до 6 или 15% в зависимости от...
О своих мечтах об отдыхе поделились российские дети
28.03.2024 12:18 Аналитика
О своих мечтах об отдыхе поделились российские дети
В преддверии II Всероссийского конкурса юного художника «Место в России, где я мечтаю побывать», который стартует 1 апреля 2024 года, эксперты Национального туроператора Алеан рассказали, куда хотели поехать дети, исходя из анализа работ прошлого года. Дети в возрасте от 6 до 15 лет поделились...