Сегодня суббота, 04.02.2023: публикаций: 4002
22.12.2022 00:17
Аналитика.
Просмотров всего: 5623; сегодня: 10.

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания населения в декабре 2022 года немного снизились, но остались на повышенном уровне.

По данным опроса ООО «инФОМ», в ближайшие 12 месяцев граждане ожидают инфляцию в 12,1%. Ценовые ожидания предприятий на три месяца вперед продолжили повышаться.

Инфляционные ожидания населения и предприятий в декабре оставались повышенными Инфляционные ожидания населения оставались повышенными.

Инфляционные ожидания населения на год вперед в декабре почти не изменились и составили 12,1% (−0,1 п.п. к ноябрю). Долгосрочные инфляционные ожидания немного увеличились.

Наблюдаемая населением инфляция замедлилась до 16,3% (−1,3 п.п. к ноябрю).

Потребительские настроения почти не изменились.

Индекс потребительских настроений в декабре оставался заметно ниже, чем в сентябре. По сравнению с ноябрем снизился индекс ожиданий. Оценки текущего положения, по данным опроса, выросли впервые с сентября.

Ценовые ожидания предприятий вновь повысились.

В декабре ценовые ожидания предприятий — участников мониторинга Банка России немного выросли. На динамику ценовых ожиданий предприятий повлияло ускорение роста издержек при улучшении оценок текущего спроса. Средний ожидаемый предприятиями темп прироста отпускных цен в ближайшие три месяца составил 6,5% в годовом выражении.

Прогнозы аналитиков по инфляции немного снизились.

По данным декабрьского макроэкономического опроса Банка России, прогноз аналитиков по инфляции на конец 2022 года составил 12,3% (−0,2 п.п. к октябрю, в ноябре опрос не проводился). В 2023 году они ожидают снижения инфляции до 5,8% (−0,2 п.п. к октябрю). Прогнозы инфляции на 2024 год не изменились и остаются вблизи 4%.

По прогнозу Банка России, годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году.

По оценкам Банка России, на среднесрочном горизонте баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. На краткосрочном горизонте проинфляционные риски выросли и также преобладают над дезинфляционными. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики инфляция снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Более подробнее.

Инфляционные ожидания и потребительские настроения (декабрь 2022 г.).

Инфляционные ожидания населения на год вперед, по данным опроса ООО «инФОМ», в де­кабре 2022 г. оставались повышенными. Медианная оценка ожидаемой в ближайшие 12 месяцев инфляции составила 12,1%. Краткосрочные ценовые ожидания предприятий увеличились. При этом прогнозы инфляции профессиональных аналитиков на 2022 и 2023 гг. немного снизи­лись. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики инфляция снизится до 5 – 7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Динамика индикаторов инфляционных ожиданий.


Горизонт ожиданий

2019 г. среднее

2020 г. среднее

2021 г. среднее

Декабрь 2021

Февраль 2022

Октябрь 2022

Ноябрь 2022

Декабрь 2022

Инфляция, %


4,5

3,4

6,7

8,4

9,2

12,6

12,0


Наблюдаемая населением инфляция, %










ФОМ (медиана)

предыдущие 12 месяцев

9,9

9,6

15,1

17,7

17,1

18,2

17,6

16,3

ФОМ (подгруппа со сбережениями)

предыдущие 12 месяцев

9,1

8,7

12,8

16,1

15,6

14,6

15,3

13,7

ФОМ (подгруппа без сбережений)

предыдущие 12 месяцев

10,4

9,9

16,2

18,5

18,2

20,5

19,5

18,2

Инфляционные ожидания населения, %










ФОМ (медиана)

следующие 12 месяцев

9,3

9,1

12,1

14,8

13,5

12,8

12,2

12,1

ФОМ (подгруппа со сбережениями)

следующие 12 месяцев

8,3

8,4

10,5

13,7

12,1

10,4

10,5

10,3

ФОМ (подгруппа без сбережений)

следующие 12 месяцев

9,8

9,6

13,2

15,2

14,5

14,8

13,4

13,0

Ценовые ожидания предприятий










Предприятия, баланс ответов

следующие 3 месяца

9,6

13,3

20,0

22,2

21,8

16,5

18,5

19,6

Вмененная инфляция для ОФЗ-ИН (среднее за месяц), %










ОФЗ-ИН 52002, февраль 2028 г.

среднее за следующие 5 лет

4,1

3,3

4,2

5,1

6,4

6,5

6,3

6,3

ОФЗ-ИН 52003, июль 2030 г.

среднее за следующие 7,5 года


3,3

4,3

5,0

6,2

6,6

6,5

6,5

ОФЗ-ИН 52004, март 2032 г.

среднее за следующие 9 лет




5,1

6,5

6,9

6,8

6,7

ОФЗ-ИН

среднее в 2023–2028 гг.

4,3

3,8

4,3

5,3

6,6

6,6

6,6

6,6

ОФЗ-ИН

среднее в 2028–2030 гг.


3,5

4,4

4,8

6,0

6,9

7,0

7,0

ОФЗ-ИН

среднее в 2030–2032 гг.




5,6

7,8

7,9

7,9

7,3

Профессиональные аналитики, %










Интерфакс

2022 г.



4,3

5,1


12,5

12,4


Опрос Банка России

2022 г.



4,2

4,8

5,5

12,5


12,3

Интерфакс

2023 г.






6,1

5,9


Опрос Банка России

2023 г.



4,0

4,0

4,0

6,0


5,8

Опрос Банка России

2024 г.




4,0

4,0

4,2


4,2

Источники: Росстат, ООО «инФОМ», Банк России, Интерфакс, ПАО Московская Биржа.

От инфляционных ожиданий участников экономики зависит, насколько эффективно денежно-кредитная политика будет контролировать инфляцию. Ведь предприятия, кре­дитные организации и домохозяйства принимают решения о потреблении, сбережении и инвестициях, устанавливают цены товаров и ставки по кредитам и депозитам, в том числе исходя из своих ожиданий относительно будущей инфляции. В свою очередь резуль­таты денежно-кредитной политики Банка России влияют на инфляционные ожидания. Достижение цели по инфляции и ее сохранение на устойчиво низком уровне способствуют заякориванию инфляционных ожиданий, снижению их волатильности и чувствительности к разовым и кратковременным всплескам цен на отдельные товары или услуги.

Оценки инфляционных ожиданий и наблюдаемой инфляции на основе опросов населения и в России, и в других странах почти всегда выше фактической инфляции. Это расхождение связано с особенностями восприятия: людям свойственно замечать и активно реаги­ровать на рост цен, тогда как снижающиеся или стабильные цены обычно привлекают меньше внимания. В результате население судит об инфляции в большей мере по наибо­лее подорожавшим товарам. Несмотря на это систематическое смещение абсолютных значений инфляционных ожиданий, их изменение и относительный уровень по сравнению с историческим диапазоном значений являются очень важными индикаторами, позволяю­щими судить о возможных изменениях в экономическом поведении домохозяйств. В свою очередь, эти изменения определяют будущую устойчивую инфляцию.

Ценовые ожидания предприятий, в отличие от инфляционных ожиданий населения, измеряют­ся не как медиана ожидаемого в следующие 12 месяцев роста цен, а как баланс ответов на вопрос об ожидаемом изменении отпускных цен в ближайшие три месяца. Повышение ценовых ожиданий означает, что большая доля предприятий планирует повышение цен. При этом изменение балан­са ответов не позволяет судить о величине этого повышения.

Инфляционные ожидания населения оставались повышенными.

По данным опроса ООО «инФОМ», в декабре инфляционные ожидания населения снизились незначительно, оставаясь в диапазоне повышенных значений апреля – ноября этого года. Ме­дианная оценка инфляционных ожиданий на ближайшие 12 месяцев составила 12,1% (-0,1 п.п. к ноябрю; среднее в 2017 – 2019 гг.: 9,6%). В декабре немного снизились ожидания у респон­дентов как со сбережениями, так и без них. У подгруппы со сбережениями инфляционные ожидания остаются практически неизменными четвертый месяц подряд. В декабре их медиана составила 10,3% (-0,2 п.п. к ноябрю; среднее в 2017 – 2019 гг.: 8,7%). Медиана ожиданий у респондентов без сбережений в декабре составила 13,0% (-0,4 п.п. к ноябрю).

Наблюдаемая населением годовая инфляция в декабре продолжила уменьшаться, снизив­шись к уровню октября – ноября 2021 года. Ее медианная оценка составила 16,3% (-1,3 п.п. к ноябрю). Оценки наблюдаемой инфляции уменьшились у респондентов как со сбережения­ми, так и без них.

В декабре выросла обеспокоенность респондентов ростом цен на жилищно-коммунальные услуги (из‑за индексации тарифов с 1 декабря2) и на некоторые продовольственные товары (мясо и птицу, рыбу и морепродукты, сыры и колбасы, фрукты и овощи). При этом по большин­ству товаров, входящих в опросную анкету, оценки оставались вблизи годовых минимумов.

Качественные оценки ожидаемой инфляции на месяц и год вперед в декабре возросли3, а фактической инфляции за прошедший месяц и год – снизились4.

Долгосрочные инфляционные ожидания в декабре немного увеличились. Доля респонден­тов, считающих, что через три года рост цен будет заметно выше 4%, составила 52% (+2 п.п. к ноябрю).

Потребительские настроения не изменились.

Индекс потребительских настроений (ИПН) в декабре составил 94,9 пункта (+0,3 пункта к ноябрю) и оставался заметно ниже сентябрьского уровня (-2,9 пункта к сентябрю). Снизился входящий в ИПН индекс ожиданий (до 103,4 пунктов; -1 пункт к ноябрю). Уменьшились оценки всех его компонентов: перспектив личного материального положения на год вперед, перспек­тив изменения экономических условий в стране на год и пять лет вперед.

Входящий в ИПН индекс текущего состояния (включает в себя оценки фактического из­менения личного материального положения за год и оценки благоприятности текущего момента для совершения крупных покупок) вырос впервые с сентября и достиг максимума с сентября 2021 года. Значение индекса текущего состояния составило 82,2 пункта (+2,1 пун­кта к ноябрю).

В декабре возросла склонность респондентов к сбережению. Доля опрошенных, предпо­читающих откладывать свободные деньги, а не тратить их на покупку дорогостоящих товаров, увеличилась до 54,3% (+1,3 п.п. к ноябрю) – это максимум с марта 2021 года. Причем предпочтения относительно форм хранения сбережений почти не изменились.

Ценовые ожидания предприятий вновь повысились.

По данным мониторинга, проведенного Банком России в декабре 2022 г., ценовые ожида­ния предприятий (баланс ответов) на три месяца вперед продолжили повышаться четвертый месяц подряд, но темп повышения по сравнению с ноябрем уменьшился. Количественный показатель ценовых ожиданий предприятий – средний ожидаемый темп прироста цен в бли­жайшие три месяца – в декабре составил 6,5% в годовом выражении (в декабре 2021 г. – 5,1%)5. На динамику ценовых ожиданий предприятий повлияло ускорение роста издержек при улучшении оценок текущего спроса.

Заметнее всего повысились ценовые ожидания в сельском хозяйстве, что было связа­но с более оптимистичными, чем в других отраслях, оценками будущего спроса. Кроме того, большинство опрошенных сельхозпроизводителей в качестве основной причины предстоя­щего повышения цен на свою продукцию указали изменение цен на аналогичную продукцию на рынке. В сфере транспортировки и хранения повышение ценовых ожиданий было связано, помимо общих факторов, с ожидаемой индексацией тарифов на железнодорожные грузоперевозки с 1 января 2023 года.

Ценовые ожидания в торговле почти не изменились при разнонаправленной динамике в оптовом и розничном сегментах. В оптовой торговле ценовые ожидания (баланс ответов) выросли, тогда как в рознице они снизились на фоне ухудшения оценок будущего спроса. Средний темп прироста цен, ожидаемый предприятиями розничной торговли в ближайшие три месяца, составил 8,3% в годовом выражении (в декабре 2021 г. – 7,9%).

Вмененная инфляция оставалась повышенной.

В декабре вмененная инфляция, заложенная в доходности ОФЗ, по сравнению с ноябрем почти не изменилась и оставалась на повышенном по сравнению с летними месяцами уровне. По оценкам Банка России6, средняя вмененная инфляция на ближайшие пять лет, заложен­ная в цены ОФЗ-ИН, в среднем за первую половину декабря составила 6,3% (без изменений к ноябрю). Вмененная инфляция на период 2028 – 2030 гг. составила 7,0% (без изменений к ноябрю), на период 2030 – 2032 гг. – снизилась до 7,3% (-0,6% к ноябрю).

Аналитики ожидают замедления инфляции до 5,8 – 5,9% в следующем году.

В конце ноября – начале декабря прогнозы инфляции профессиональных аналитиков не­много снизились. По данным декабрьского макроэкономического опроса Банка России, прогноз аналитиков по инфляции на конец 2022 г. составил 12,3% (-0,2 п.п. к октябрю, в но­ябре опрос не проводился). В 2023 г. они ожидают снижения инфляции до 5,8% (-0,2 п.п. к октябрю). Прогнозы инфляции на 2024 г. не изменились и остаются вблизи 4%. Согласно опросу агентства Интерфакс, в ноябре консенсус-прогноз аналитиков по инфляции на ко­нец 2022 г. составил 12,4% (-0,1 п.п. к октябрю), на конец 2023 г. – 5,9% (-0,2 п.п. к октябрю).

По прогнозу Банка России годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году.

По оценкам Банка России, на среднесрочном горизонте баланс рисков по‑прежнему сме­щен в сторону проинфляционных. На краткосрочном горизонте проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными. По прогнозу Банка России, с учетом прово­димой денежно-кредитной политики инфляция снизится до 5 – 7% в 2023 г. и вернется к 4% в 2024 году.

Дата отсечения данных – 19.12.2022.

Электронная версия информационно-аналитического комментария размещена на официальном сайте Банка России.

Материал подготовлен Департаментом денежно-кредитной политики при участии Отделения по Иркутской области Сибирского главного управления Центрального банка Российской Федерации.

Фото на обложке: Shutterstock / Fotodom.

© Центральный банк Российской Федерации, 2022.


Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными

Инфляционные ожидания в декабре 2022 года остаются повышенными


Ньюсмейкер: Национальное деловое партнерство "Альянс Медиа" — 11021 публикация
Сайт: cbr.ru/press/event/?id=14417
Поделиться:

Интересно:

Подвиг защитников Сталинграда помнит вся страна!
02.02.2023 18:13 Мероприятия
Подвиг защитников Сталинграда помнит вся страна!
Сегодня вся страна вспоминает подвиг защитников Сталинграда – ведь прошло ровно 80 лет с момента, как в этом ключевом сражении Великой Отечественной войны была одержана победа. На два дня город на Волге снова переименован в Сталинград, там идут торжества, в которых принимают участие активисты и...
Главархив представил книгу к 80-летию окончания Сталинградской битвы
02.02.2023 09:12 Новости
Главархив представил книгу к 80-летию окончания Сталинградской битвы
С момента завершения Сталинградской битвы прошло 80 лет. Она длилась 200 дней и ночей — с июля 1942 по февраль 1943 года — и стала одной из самых масштабных и кровопролитных в истории Великой Отечественной войны, определив ее исход. К памятной дате Главархив Москвы подготовил документальное...
Ректор ВГТУ Дмитрий Проскурин рассказал о передовых технологиях вуза
29.01.2023 14:06 Интервью, мнения
Ректор ВГТУ Дмитрий Проскурин рассказал о передовых технологиях вуза
Сегодня высшее образование приобрело особую роль в нашем государстве. Согласно указу президента России Владимира Путина, 2023 год объявлен Годом педагога и наставника, а 2022–2031 годы - это Десятилетие науки и технологий. Как регионы воплощают общественно значимые задачи, рассказывает ректор...
В Бишкеке прошел митинг в честь освобождения Ленинграда от блокады
27.01.2023 14:07 Мероприятия
В Бишкеке прошел митинг в честь освобождения Ленинграда от блокады
В Бишкеке (Кыргызстан) в парке Победы имени Д. Асанова прошел митинг-реквием, посвященный 78-й годовщине полного освобождения Ленинграда от фашистской блокады. Мероприятие открыл глава Октябрьской районной администрации Мирлан Эшкожоев, сообщает пресс-служба мэрии города Бишкек. Вспомнить и отдать...
Все для нетворкинга: коворкинги помогают заводить полезные знакомства
25.01.2023 13:39 Интервью, мнения
Все для нетворкинга: коворкинги помогают заводить полезные знакомства
Формат коворкинга с самых первых дней своего существования ассоциировался с общением. В самых первых коворкингах различные специалисты оказывались в одном open-space, где избежать знакомства и разговоров практически невозможно. Сегодня облик гибких офисов изменился, но роль площадки для нетворкинга...